Инвестбанк TD Cowen: рост биткоина до $109,000 не спасёт акционеров Strategy

• TD Cowen повысил прогноз по биткоину до $109,000 к концу 2026 года и до $280,000 к 2029 году, оставив целевую цену акций Strategy на уровне $260.
• Аналитики предупреждают, что расширение структуры капитала и размытие ограничивают выгоду на акцию даже при росте биткоина.

Аналитики американского инвестбанка TD Cowen повысили прогноз по биткоину до $109,000 к концу 2026 года и $280,000 к 2029 году, однако целевую цену акций Strategy оставил без изменений на уровне $260. По их мнению, рост стоимости флагманской криптовалюты увеличивает ценность резервов компании, но новые эмиссии акций, привилегированные бумаги и долговые обязательства размывают долю существующих акционеров.

Расширение структуры капитала и связанное с ним размытие ограничивают выгоду на акцию, — заявили в TD Cowen.

Strategy уже использовала обыкновенные акции, конвертируемые облигации и несколько классов привилегированных бумаг для финансирования покупок биткоина. Банк признаёт потенциал биткоин-казначейских компаний, но именно для фирмы Майкла Сэйлора указывает на размытие как на сдерживающий фактор.

Аналитики также отметили, что акции Strategy исторически торговались с премией к стоимости чистых активов, что позволяло компании привлекать капитал на выгодных условиях. Однако по мере роста долговой нагрузки и расширения числа классов бумаг эта премия может сократиться, а вместе с ней и способность финансировать новые покупки без ущерба для держателей.

При этом Strategy остаётся крупнейшим корпоративным держателем биткоина с 848,000 BTC на балансе.

Как ранее сообщала редакция Happy Coin News, компания недавно приобрела ещё 334 BTC за $28,7 млн по средней цене $85,839, доведя общие вложения до $63,97 млрд. Третий квартал может принести цифровые прибыли в размере $20,91 млрд.

Эти и другие данные инвесторы узнают 29 октября, когда компания представит финансовые результаты за третий квартал 2026 года. В тот же день пройдёт видеоконференция, которая будет транслироваться на платформах Zoom, X и YouTube.